河南思想主动化兴办股份有限公司合于上海证券营业所对公司2017年年报过后审核问函询的答复布告
本公司董事会及集体董事保障本布告实质不存正在任何伪善记录、误导性陈述或者巨大漏掉，并对其实质的的确性、确凿性和无缺性负责个人及连带义务。
河南思想主动化兴办股份有限公司（以下简称“公司”、“思想列控”）于2018年4月20日收到上海证券营业所下发的《合于对河南思想主动化兴办股份有限公司2017年度呈报的过后审核问询函》（上证公牍【2018】0361号）（以下简称“《问询函》”），央求公司就《问询函》体贴事项予以答复并披露。按照《问询函》的央求，公司速即机合合系部分并会同年度审计机构大华司帐师事件所（异常广泛共同）就《问询函》所提的题目举行郑重明白与核查。现将答复实质布告如下：
题目一、按照年报，目前我邦列控体例紧要有LKJ体例和ATP体例两种，LKJ体例为机车和中低速动车组所安设的列控体例，ATP体例为高速动车组所安设的列控体例。年报披露，现时我邦LKJ体例供应商仅有公司和中车时间电气两家，ATP体例则有和利时、中邦通号、铁科院、中车时间电气等众家厂商。（1）请量化证明我邦列控体例市集全部角逐体例的蜕化及特征；（2）请添加披露LKJ体例、ATP体例各自的优污点，两者的身手差别；（3）请维系列控体例细分范畴的各自运用范围、市集体量、身手壁垒、客户合连等因素，添加证明LKJ体例将来的繁荣趋向及公司的主题角逐力，并举行同行业较量明白；（4）请维系公司现有身手水准和行业位子，证明公司目前的身手繁荣宗旨，以及免于身手落伍的应对方法。
列车运转掌握体例（简称“列控体例”）是由车载兴办、地面兴办、地车讯息传输兴办等构成的用于保障列车运转太平的主动掌握体例。按照《中邦列车掌握体例（CTCS）身手标准总则（暂行）》（以下简称“CTCS身手标准总则”），我邦铁途列控体例划分为5个品级，以分级方法餍足差异线途运输需求。目前，LKJ体例征求LKJ2000和LKJ-15两种型号。我邦差异级别列控体例的运用情状如下：
由上外能够看出，目前我邦LKJ体例与ATP体例的运用范畴存正在昭彰差别，另外受列车运转线途举措兴办、运输机合格式等要素影响，ATP体例无法直接正在机车上安设行使。以是，LKJ体例与ATP体例并不存正在直接的市集角逐合连。
好久今后，我邦铁途以普速铁途为主，维系我邦《中持久铁途网筹办》，估计将来5~10年，LKJ体例仍将攻克我邦列控体例的主流位子。其它，近年来我邦高速铁途网筑成及高铁客运的急迅普及，发动了运用于动车组上的ATP体例急速增进。LKJ体例和ATP体例的市集占比情状整体如下：
目前，LKJ体例供应商仅有思想列控及和株洲中车时间电气股份有限公司（以下简称“中车时间电气”）两家。近三年，LKJ体例市集体例根基安静：
基于我邦特点的铁途体例拘束机制，中车时间电气既是公司的紧要角逐敌手，也是紧急的协作伙伴。正在可料念的将来，思想列控与中车时间电气仍将是我邦LKJ体例的紧要供应商。
据公然材料显示，ATP体例供应商紧要征求中邦铁途通讯信号股份有限公司（以下简称“中邦通号”）、北京和利时体例工程有限公司、中邦铁道科学探究院等，整体情状如下：
（1）LKJ体例也许接续适合我邦铁途运输太平繁荣的需求。行为具备自助常识产权、随同我邦铁途繁荣筑筑起来的邦产列控体例，LKJ体例已正在全途运用二十余年，与浩瀚其他车载太平兴办、铁途运营拘束系统高度契合、深度统一，也许最大水平地使用既有的举措兴办和拘束资源，且通过身手升级和软件改正也许接续适合我邦铁途运输太平繁荣的需求。
（2）LKJ体例性价比高且配套地面兴办投资少。一方面，ATP体例的代价是LKJ2000的5~15倍，单价较高；另一方面，ATP体例运用需列控中央、应答器、无线闭塞中央等地面兴办援助，与ATP体例配套的地面体例投资较大，而LKJ体例具有与我邦铁途基本兴办连结好、新增地面举措少、投资金额小等便宜，契合我邦铁途运输近况且可通过接续升级适合铁途运输太平的蜕化。
（3）LKJ体例已成为我邦铁途机车兴办讯息化体例的基本。一方面，LKJ体例除完毕列车运转的太平掌握外，正在繁荣中已筑筑起一个宏大、确凿且与列车运转线途对应的铁途车载线途数据系统，搭筑了任事铁途体例电务、机务、工务、供电等浩瀚铁途合节太平范畴的集成讯息平台，也许向浩瀚车载太平兴办供应合节基本数据；另一方面，正在LKJ体例普及执行任务的同时，我邦铁途拘束部分已筑筑起了基于LKJ运转记实数据的行车太平运用拘束系统，为擢升我邦列车标准化操作水准和事变过后明白供应了牢靠、有力的凭借。经由众年索求与繁荣，LKJ体例已成为我邦铁途机车兴办讯息化体例的基本。
2、LKJ体例与ATP体例的市集周围预期均将稳步增进，估计ATP体例市集占据率将相对擢升
将来5～10年，我邦铁途生意里程将坚持安静增进态势。按照我邦颁布的《中持久铁途网筹办（2016-2030）》及《铁途“十三五”繁荣筹办》，到2020年，我邦铁途网周围将达15万公里，此中高速铁途3万公里；到2025年，铁途网周围约到达17.5万公里，此中高速铁途3.8万公里。2010年今后，我邦铁途生意里程及筹办里程如下：
上外能够看出，将来5~10年，我邦高铁里程、普速铁途里程都将坚持差异水准的增进，此中高铁里程增速昭彰速于普速铁途里程增速。以是，估计将来ATP体例市集增速将高于LKJ体例市集增速。
正在可料念的将来，我邦铁途机车、时速250公里以下级别动车组（以下简称“普速动车组”）仍将采用LKJ体例控车。一方面，铁途机车行为我邦铁途货色运输、广泛客运的主力，截至2017年末机车保有量约2.1万台，存量大，LKJ体例更新换代、接续升级将安静LKJ体例的存量市集周围。另一方面，新制机车及普速动车组保有量的增进、城际专用动车组的执行将擢升LKJ体例的增量需求。
ATP体例紧要面向时速250km/h及以上司此外动车组，是我邦客运专线列控体例的紧急构成局部。截至2017年末，我邦动车组保有量约为2,900尺度列；按照2018年1月2日召开的中邦铁途总公司（以下简称“铁途总公司”）任务集会，到2020年，动车组保有量到达3,800尺度组支配，此中“中兴号”动车900组以上。动车组保有量的接续增进将发动ATP体例的市集增进。
跟着具有自助常识产权的LKJ-15体例的获胜研制，LKJ-15体例具备地面应答器讯息的吸收与处置才华，具备向更高级别列控体例延迟的身手基本；与此同时，从ATP体例的合用要求、产物安设、代价、配套地面兴办投资等方面归纳斟酌，将来ATP体例代替LKJ体例的可行性较低。
从上外能够看出，目前我邦普通运用的LKJ2000型列控体例与CTCS-2级ATP体例正在身手组成上存正在差别，但LKJ-15体例已与CTCS-2级ATP体例处于统一身手水准。
LKJ体例便宜：第一，LKJ体例是基于我邦铁途径途要求及庞大运输机合形式布景下自助研发的列车运转掌握体例，通过改正软件或升级硬件，LKJ体例即可餍足我邦各型机车、250km/h动车组接口央求；第二，LKJ体例身手成熟安静，产物运用的配置本钱低，性价比上风明显；第三，LKJ2000采用车载预存储基本数据的控车格式，具备正在不增添地面兴办的条件下通过满盈使用既有线途举措兴办完毕列车掌握的优良性。LKJ2000升级产物逐一LKJ-15体例同时援助车载预存储基本数据、应答器供应基本数据两种格式，也许餍足铁途列车正在差异速率级别区段的运营央求，对线途的适合才华强。
目前普通行使的LKJ2000产物污点紧要有：LKJ2000是基于上世纪末的身手水准研发的，其它受当时的元器件运转速率、存储容量等局限，导致LKJ2000不妨不行正在近20年乃至更长时候内连续餍足接续增进的铁途运输需求，以是，亟待升级。LKJ2000升级产物LKJ-15体例已处分上述污点，而且LKJ-15体例已与CTCS-2级ATP体例车载兴办处于统一身手水准。
ATP体例是本世纪初随同动车组沿途从海外引进并邦产化的列控配备，该产物自引进之初出发点高、身手成熟，餍足我邦各型动车组的接口央求。但ATP体例基于地面应答器或无线闭塞中央供应的数据控车，该体例的寻常运转需求应答器、列控中央、无线闭塞中央等地面兴办援助，对线途举措及配套地面兴办尺度央求较高，配置本钱高，不行直接合用于我邦宏大的客货共线铁途网。
三、请维系列控体例细分范畴的各自运用范围、市集体量、身手壁垒、客户合连等因素，添加证明LKJ体例将来的繁荣趋向及公司的主题角逐力，并举行同行业较量明白
LKJ体例和ATP体例是针对差异的运输情况举行安排的，正在控车数据泉源、掌握形式、合用范畴等方面均存正在较大差别，并慢慢造成了各自的产物身手系统。两种列控体例具有各自的合用范畴，不存正在直接角逐，正在各自细分范畴内造成差别化的繁荣轨迹。从运用范围、市集体量、身手壁垒、客户合连等因素来看，LKJ体例将来繁荣趋向紧要显露正在：
第一，从运用范围来看，正在可预期的将来，我邦铁途机车、普速动车组仍将采用LKJ体例控车。按照邦度颁布的《中持久铁途网筹办（2016-2030）》及《铁途“十三五”繁荣筹办》，到2020年我邦铁途网周围将达15万公里，到2025年铁途网周围约到达17.5万公里。将来5～10年，我邦铁途运营里程将坚持安静增进态势，并发动我邦机车和动车保有量增进，接续推进LKJ体例市集周围擢升。同时，跟着LKJ身手水准擢升、成效完整和LKJ-15体例通过CRCC认证，LKJ-15体例具备了向更高速率品级列控体例繁荣的身手基本与可行性。
第二，从角逐壁垒来看，列车运转掌握体例存正在较强的身手壁垒、市集准入壁垒，整体紧要显露正在：（1）LKJ体例属于我邦齐备自助研发的列控体例，正在铁途行业内仍旧造成了一套由铁途主管部分机合、骨干企业团结攻合的研发机制，史乘上的身手结果极少扩散，主题身手大局部由骨干企业以非专利身手的方法负责，其他企业正在短时候内很难体例负责LKJ身手系统；（2）LKJ体例是历经众年积淀而造成的合用于我邦铁途庞大运营要求和高负荷运输特征的列车运转掌握体例，已更新了三代，目前公司正正在踊跃饱动第四代列控产物LKJ-15体例执行；不行深度契合我邦铁途运营拘束需求、缺乏雄厚身手储藏史乘和身手验证史乘的企业很难进入合系范畴；（3）行车太平身手奇特是列车运转掌握身手是长时候积蓄的结果，需求经由众年的研发以及现场运用验证，才也许保证合系产物牢靠性、太平性和适合性，新到场该市集的企业很难正在短时候内实实际质性打破。（4）行业主管部分对进入邦度铁途市集的企业、产物选取了肃穆的行政许可、认证轨制，合系企业必需具备持久筹备的才华，才也许餍足合系产物后续保证、接续革新的需求，具备较强的归纳势力是进入列车运转掌握体例市集的须要要求之一。
第三，从客户合连来看，LKJ体例客户纠合于铁途体例范畴。二十众年来，我邦铁途体例修建了以LKJ体例为主题的行车太平运用拘束系统，另一方面，公司修建了以客户需求为主题的全方位、全经过的身手援助系统，过一步巩固公司与客户之间的协作合连。行为铁途主管部分指定临盆列车运转掌握体例的骨干企业之一，公司与铁途体例客户坚持了众年杰出的协作合连，估计将来LKJ体例及思想列控的客户基本仍将坚持持久安静状况。
第四，从产物升级与迭代来看，LKJ体例目前已更新三代，现时第四代LKJ体例逐一LKJ-15体例已通过CRCC认证、SIL4级太平评估。LKJ-15体例正在采用车载数据控车的同时，兼容地面应答器讯息的吸收与处置，也许正在CTCS-2区段上运用。LKJ-15体例也许对现有LKJ2000举行总共升级换代，并适合了我邦列控身手的繁荣。维系LKJ-15体例的推出布景，其成效与身手擢升整体如下：
1、公司紧要产物的角逐敌手为中车时间电气，两边是邦内仅有的两家LKJ体例供应商之一
公司紧要产物为LKJ体例、机务安防体例。因为我邦特点的铁途体例拘束机制，中车时间电气既是公司紧要产物的市集角逐敌手，也是紧急的协作伙伴。LKJ体例的市集高度纠合，公司及中车时间电气均为LKJ2000、LKJ-15体例等产物的团结研发单元。
经由众年的角逐与协作，公司与中车时间电气协同推进了LKJ体例正在中邦铁途行车太平范畴的繁荣先进，目前的市集体例是两边众年角逐的结果。
2、除协同行为LKJ体例市集的紧要介入者外，思想列控与中车时间电气正在生意构造、生意周围上存正在较大差别
中车时间电气行为铁途配备范畴的大型企业，从生意构造上较量，其生意笼盖机车产物、动车组产物、都会轨道产物、养途机车合系产物、列车行车太平配备产物等诸众范畴，而思想列控生意纠合正在列车运转掌握体例及其合系的列车行车太平范畴。从生意周围上较量，比来三年，中车时间电气的生意收入、归属于母公司股东的净利润均匀为公司的20倍、15倍以上。
四、请维系公司现有身手水准和行业位子，证明公司目前的身手繁荣宗旨，以及免于身手落伍的应对方法
经由众年积蓄，公司负责了LKJ车载数据、掌握形式、运转数据记实、阻滞太平安排、机车无线通信等众方面的主题身手，普及运用于列车运转掌握体例、列车太平监测体例、铁途太平拘束与讯息化体例等众个产物范畴。截至2017年12月31日，公司已正在铁途行车太平范畴造成了256项谋划机软件著作权、157项专利，并介入6项行业尺度以及8项铁途身手规章制订。
二十众年来，公司深度介入我邦列车运转掌握体例的自助研发及身手执行，是LKJ专项身手的持有者，同时也是众项行业尺度制订的紧急介入者。目前，公司是邦内仅有的两家LKJ供应商之一，仰仗太平、牢靠、合用的产物品德以及较强的自助改进势力，公司获取了杰出的行业声誉，正在我邦铁途行车安集体例范畴处于上风位子。
将来，公司将连续环绕列车运转掌握体例、行车太平监测体例、LKJ太平拘束及讯息化体例等范畴，正在太平谋划机、列车智能驾驶、CTCS-2级ATP体例、铁途物联网运用、应答器运用、搬动追踪、图像识别与数据深度明白等方面展开深远的身手研发。
1、公司高度器重研发进入，2015年～2017年，公司研发进入阔别为9,536万元、11,577万元、9,949万元，占当年生意收入的比例阔别为12.97%、18.97%、21.62%。将来，公司接续确保研发进入，以饱动我邦列车运转掌握身手的升级与先进，接续褂讪公司的主题角逐力。目前，公司研制的新型列控体例逐一LKJ-15体例仍旧通过了铁途总公司身手评审、中铁检修认证中央CRCC认证，具备向更高速率级别区段运用的身手基本。与此同时，公司仍旧展开CTCS-2级ATP体例、列车智能驾驶身手探究，以适合我邦铁途数字化、讯息化、智能化繁荣需求。
2、前瞻性地展开前沿身手探究，坚持主题身手的接续领先。2016年公司创建河南思想轨道交通身手探究院有限公司（以下简称“思想探究院”），纠合公司主题研发职员专项展开太平谋划机、列车智能驾驶、惯导及差分精准定位、大数据明白等基本身手及前沿身手探究与运用。同时，思想探究院有劲配置和拘束的电磁兼容实习室、情况牢靠性实习室等专项实习室于2018年1月通过了邦度实习室认同（CNAS）认证。高尺度配置的实习室有助于公司从安排源流擢升产物德料。
3、公司将通过踊跃与邦内著名上等院校、科研院所举行身手协作，出席邦际、邦内轨道交通身手互换集会，踊跃介入行业尺度制订等，接续坚持主题身手的进步性与领先性。
题目二、自公司上市今后，公司已连结两年生意收入和净利润接续降落，公司2016年生意收入、净利润阔别同比降落17.01%、30.87%，呈报期内生意收入、净利润阔别同比降落24.61%、29.86%。2017年年报披露，公司LKJ体例生意为公司主生意务，生意收入占比为86.01%，受铁途车辆投资降落的影响，LKJ体例产物出售量降落，2017年公司LKJ体例产物生意收入同比降落22.72%，且该产物毛利率已连结两年接续降落。（1）请维系各产物销量、本钱用度、产物代价蜕化、市集需求及其他行业布景，添加披露公司连结两年生意收入和功绩接续下滑的出处及将来的筹备对策；（2）维系行业和公司自己情状，明白LKJ体例产物毛利率接续降落的出处和对公司生意的影响；（3）维系财产策略，量化证明我邦铁途车辆投资周围和宗旨蜕化情状对公司将来筹备不妨形成的影响，公司的应对方法，并满盈提示合系危险。
一、请维系各产物销量、本钱用度、产物代价蜕化、市集需求及其他行业布景，添加披露公司连结两年生意收入和功绩接续下滑的出处及将来的筹备对策；
公司紧要产物征求LKJ体例和机务安防体例，此中LKJ体例紧要征求LKJ2000、TAX装备、LAIS装备等，机务安防体例紧要征求CMD体例和6A车载音视频显示终端（以下简称“6A产物”）。
注：LKJ体例和机务安防体例销量是成套兴办数目之和，尺度化车间和H板等单板出售未统计正在成套兴办内，此要素是LKJ体例、机务安防体例销量和收入更正比例不相同的要素之一。
2016年生意收入降落紧要是由于：公司机务安防体例当年生意收入同比裁减8,176万元，同比大幅降落44.90%；LKJ体例当年生意收入同比降落4,290万元，同比降落7.77%。机务安防体例生意收入崭露大幅降落，紧要是由于该类产物中的CMD体例单价较高，受2016年铁途新制机车大幅降落影响，CMD体例销量昭彰降落，形成同期该类产物生意收入降落44.90%；因新制机车招标数目大幅下滑，公司LKJ体例销量同比降落19.61%。
2017年生意收入降落紧要是由于：公司LKJ体例生意收入裁减11,562万元，同比降落22.72%；机务安防体例收入裁减3,633万元，同比降落36.21%。此中，LKJ体例生意收入大幅裁减，紧要由于2017年到期应更新的LKJ2000产物更新需求未能依期开释，其它因为LKJ2000行为LKJ体例的主题，产物单价较高，以是形成LKJ体例收入崭露大幅降落；机务安防体例收入降落，紧要受客户招标延后要素影响，呈报期内销量降落46.2%。
综上，公司LKJ2000、CMD体例等紧要产物销量昭彰降落，是公司生意收入接续下滑的紧要出处。
公司LKJ体例、机务安防体例之CMD体例市集角逐体例较为安静，以是产物代价根基安静，未产生昭彰振动，对公司生意收入的下滑影响不大。但机务安防体例之6A产物的客户仅有一家（北京纵横机电身手开拓有限公司，以下简称“北京纵横”），客户议价才华强。2016年，跟着新的角逐者进入，6A产物市集角逐激烈，导致该产物单价降幅较大。6A产物代价降落对机务安防体例生意收入下滑存正在较大影响，对公司全部生意收入的降落也发生了肯定影响，故产物代价要素是公司连结两年生意收入下滑的次要要素。
2016年公司功绩降落紧要出处是：①受当年铁途新制车招标大幅降落和存量机车LKJ体例更新需求降落影响，当年源悛改制车和存量机车的生意收入降落；②2016年公司处于扩张阶段，职员周围增添，同时加大新型列控体例、机车安防体例等合系项目科研进入，同期职工薪酬、研发用度等拘束用度崭露大幅增进，增添2,755万元；③2016年公司LKJ-15体例正在局部铁途局展开运转试验，对客户加大LKJ-15体例及其他新产物的散布、培训，同期出售用度增添921万元。
2017年公司功绩降落的紧要出处是：①受LKJ体例处于兴办换型期及铁途体例蜕变影响，当年客户对存量机车LKJ体例更新需求未能开释，生意收入降落；②机务安防体例产物中6A产物自2012年执行今后，经由近6年执行，该产物进入执行尾声，市集需求降落；③机务安防体例产物中CMD体例产物单价较高，因为当年铁途客户对该产物招标滞后，导致机务安防体例生意收入和净利润现出大幅降落。
捉住邦度轨道交通繁荣时机，环绕轨道交通信息化配置需求，满盈阐发公司正在铁途行车安集体例方面积蓄的成熟体味和资源上风，正在城际铁途、市域铁途、地铁等其它轨道交通范畴举行生意拓展，完毕基于铁途生意的众元化财产链延迟。整体方法如下：
1、加快饱动LKJ-15体例市集执行任务。2018年4月，公司LKJ-15体例已通过CRCC认证，具备了产物执行的条件纲求。目前，公司正通过增强市集指引、客户培训等方法，踊跃饱动LKJ-15体例的执行任务，争取年内具备执行要求并完毕小批量出售，为公司功绩擢升奠定基本。
2、接续加强列控体例、机务安防等主题生意，进一步足够公司产物线。褂讪公司正在列控体例、机务安防备畴的上风位子，适合铁途数字化、讯息化、智能化繁荣趋向，加快饱动太平谋划机、列车智能驾驶、应答器身手、图像识别与数据深度明白等身手运用，出力培养电务安防、车务安防等再造意，进一步足够公司产物链。
3、以公司战术项目为引颈，急迅结构高铁、城轨市集，打制众元化生意结构。环绕公司繁荣战术，拓展生意范畴。展开太平型产物“平台化”项目研制，造成基于太平平台的产物谱系化繁荣；正在机车智能驾驶体例项方针基本上，深远索求智能驾驶身手正在铁途行业的履行运用；展开CTCS-2级ATP体例探究，进军高铁生意范畴。同时褂讪三铁邦际生意已有结果，加快饱动青岛地铁、有轨电车等项目配置，正在都会轨道交通范畴得到新打破；增强与中邦通号等单元合作，饱动海外项目转机。
4、优化机构调度结果，开释企业繁荣生气。落实“公司统辖构造完整”战术调度，褂讪机构调度结果，对研发、出售等部分举行整合，进一步“理顺合连、清楚权责”，抬高任务功效、公司效益，进一步开释生气，慢慢造成适合公司繁荣本质的高效管控形式。
二、维系行业和公司自己情状，明白LKJ体例产物毛利率接续降落的出处和对公司生意的影响；
2015年、2016年LKJ体例产物毛利率阔别为65.92%、64.60%，较为安静。2017年LKJ体例毛利率为57.99%，较2016年降落6.61个百分点，分种别产物毛利情状睹下外：
从上外能够看出，LKJ体例百般产物的毛利率均有肯定幅度地下滑。维系百般产物占LKJ体例收入的比例及其毛利率蜕化情状，遵循要素明白的思绪测算，车载兴办、体例配件及其他类产物对LKJ体例毛利降落的影响水平阔别为0.88、3.18和2.54个百分点。
全部来看，百般产物毛利率降落普通受公司本钱上升要素的影响。公司投资配置的再造产中央于2016年5月出手不断进入行使，截至2016年12月31日新增衡宇修筑物4,838万元，新增土地行使权1,504万元，新增呆板兴办等1,454万元，上述要素形成2016年新增折旧摊销用度215万元，其上钩入本钱的金额为132万元；截至2017年12月31日累计新增衡宇修筑物6,858万元，新增土地行使权1,500万元，新增呆板兴办等1,775万元，形成2017年新增折旧摊销用度572万元，其上钩入本钱的金额为349万元。其它再造产基地的进入行使，车间周转耗材及兴办爱护珍重等用度也差异水平地增添，2017年度公司创筑用度总额较2016年度增添约425万元。
正在临盆合系固定本钱大幅增添的同时，因为公司近两年产物出售量降落，产量也随之下滑，整体睹下外：
受公司功绩下滑的影响，公司新筑的临盆中央产能未能开释，周围效应不明显；新增折旧摊销金额又导致固定临盆本钱的增添，最终导致公司固定临盆进入摊薄效应昭彰降落，公司产物临盆本钱增添。
从百般产物来看，毛利率降落紧要受该类产物中差异产物的出售构造蜕化影响。整体如下：
车载兴办毛利率降落紧要受两方面的影响：第一，毛利率较高的LKJ05型制品占车载兴办生意收入的比例由2016年的4.05%降落为0；第二，公司车载兴办配套电缆因本能升级举行了质料代替，形成电缆本钱率增进约14%；
体例配件毛利率降落紧要受毛利率较高的H型监控记实板收入大幅降落影响。H型监控记实板从2014年至2016年批量升级，2017年该产物升级挨近尾声。呈报期内H板产物完毕收入3,217万元，较上年的7,577万元降落42.46%，占体例配件收入的比例从72%降落为48%，从而大幅拉低了LKJ体例配件的毛利率；
其他产物毛利率降落紧要受毛利率极低的加工费收入大幅增添影响。公司2017年度使用糟粕产能承接局部加工生意，完毕加工费收入1078万元，较2016年的38万增进约28倍，此局部加工生意归类为LKJ体例合系其他产物，因其毛利率极低，从而拉低了LKJ体例其他产物的毛利率。
LKJ体例是公司主营产物，此中，LKJ车载兴办是LKJ体例的主题。如上所述，近年来，LKJ体例产物的全部代价并未产生昭彰振动，其毛利率降落紧要出处是公司新进入临盆基地带来的折旧摊销，以及因产销量下滑、周围效益尚未有用闪现所致。以是，公司的接续盈余才华并未产生昭彰倒霉蜕化。
本相上，深刻来看，新进入临盆基地将有用处分公司产能瓶颈、抬高临盆功效，为公司LKJ-15体例财产化供应坚实基本。估计将来，跟着财产需求的复原性增进、新产物需求量的扩张，临盆周围效益将慢慢闪现，LKJ体例毛利率希望完毕复原性增进，公司主题产物的盈余才华仍将坚持安稳较高水准，不会对将来的生意繁荣带来昭彰倒霉影响。
三、维系财产策略，量化证明我邦铁途车辆投资周围和宗旨蜕化情状对公司将来筹备不妨形成的影响，公司的应对方法，并满盈提示合系危险。
（一）我邦铁途车辆投资周围和宗旨蜕化情状以及对公司将来筹备不妨形成的影响
我邦铁途车辆投资周围的巨细影响铁途体例对铁途车辆及合系配套产物的采购周围巨细。若我邦车辆投资周围、宗旨产生巨大蜕化情状，将会直接影响铁途总公司、各铁途局等铁途体例企业的采购周围，对公司临盆筹备情状发生肯定水平的影响。公然材料显示，2018年，我邦铁途车辆投资周围约为800亿元，较2017年降落20%，假如将来我邦铁途铁途车辆投资周围裁减，不妨会对公司筹备发生倒霉影响。
由上外能够看出，铁途车辆投资对公司临盆筹备会发生肯定影响。按照公司近三年生意收入蜕化来看，公司功绩降落紧要受LKJ2000、CMD体例等紧要产物更新、执行进度影响较大。
“十三五”时间，我邦将连续饱动深化铁途蜕变，优化投资情况，拓展众渠道众主意众元化的投融资形式。跟着铁途配置投资接续饱动及铁途生意里程的增添，估计我邦机车、动车组机车数目仍将坚持增进。目前，LKJ体例运用于全途约2.1万台机车和1,200余列普速动车组上，将来假如接续新增机车以及动车组，将直接推进LKJ体例市集的扩容，这将有利于公司扩张生意周围，擢升盈余才华。
近年来，为餍足急速增进的客运需求，我邦加快配置高速铁途网。截至2017年末，我邦高速铁途生意里程到达2.5万公里，占铁途总里程的比例到达19.7%；估计到2020年，我邦高速铁途生意里程到达3万公里，较“十二五”增添1.1万公里，年均增进率为11.6%。“十三五”时间，我邦高铁里程增速昭彰速于普速铁途里程增速。以是，估计将来ATP体例增速将高于LKJ体例增速，LKJ体例不妨存正在市集位子降落的危险。
截至2017年末，LKJ体例仍是我邦列控体例的主流配备，市集占据率高出75%。将来，假如ATP体例合用性抬高并以较低的本钱正在高速铁途径途上执行运用，LKJ体例将面对较大的角逐力，并对公司的生意周围、市集份额发生倒霉影响。
公司主导产物LKJ2000装备自2001年出手执行，接续保证铁途运输太平长达17年。按照铁途主管部分“LKJ的行使寿命为6至8年”的相合规章，公司LKJ体例已历经2轮兴办调动。
跟着讯息身手的飞速繁荣，身手升级、太平品级擢升等实际需乞降局部电子元器件停产等题目，裁夺了LKJ体例亟需升级。2013年6月，公司介入的新一代LKJ身手探究课题正在铁途总公司立项。截至目前，公司研制的新型列控体例逐一LKJ-15体例已通过CRCC认证，并正在北京、郑州、南昌等铁途局的机车、动车组列车上展开试验和试用稽核，已连结运转高出2年，试验里程打破70万公里，体例运转安静牢靠、掌握确凿、效率杰出，能较好地餍足以后一段工夫我邦铁途运输太平繁荣的需求，即将迎来LKJ体例升级带来的市集时机，并填充铁途车辆投资降落对公司筹备的倒霉影响。
捉住邦度轨道交通繁荣时机，环绕轨道交通邦产化、讯息化配置需求，满盈阐发公司正在铁途行车安集体例方面积蓄的成熟体味和资源上风，正在城际铁途、市域铁途、地铁等其它轨道交通范畴举行生意拓展，完毕基于铁途生意的众元化财产链延迟，完毕由产物筹备向财产筹备的战术转型，总共筑成“邦内领先的轨道交通太平掌握与讯息化体例供应商”。整体方法如下：
（1）行为我邦列控身手的推进者，机务安防体例的深度介入者，公司将接续加强列控、机务安防等主题生意，加快LKJ-15体例执行，并褂讪公司正在机务安防备畴的上风位子。
（2）适合铁途运输太平拘束讯息化、智能化的一定趋向，加快培养电务安防、车务安防等创再造意繁荣，正在铁途电务、机务客户的基本上，开采车务、工务、供电等客户，进一步足够公司产物链，增进公司急速繁荣。
（3）适合环球财产整合趋向，进军邦际轨道交通市集。踊跃介入海外信号体例的投标任务，通过与邦内对外企业筑筑友爱协作合连，展开合系海外项目商榷，争取也许得到新订单，拓展公司海外市集份额。
（4）正在现有的列控、机务安防、电务安防等铁途生意基本上，满盈使用血本市集展开市集整合、身手整合，做大周围，优化生意结构。
（1）结构城际铁途、市域铁途、地铁等其他轨道交通生意，正在信号、归纳监控、归纳安防等细分范畴努开采培养再造意，开采都会轨道交通市集。
（2）加快饱动地铁、有轨电车等都会轨道交通项目产物装车试验，并踊跃介入合系项目投标，寻求更大的市集打破。
（3）正在轨道交通范畴外，培养智能交通、呆板人等生意，为公司深刻繁荣寻求新的增进点，打制众元化繁荣体例。
（4）僵持以财产为本、血本驱动、人才拉动的产融学互动繁荣形式，正在公司进一步做强实体的基本上，满盈使用上市公司血本平台，加快造成“实体筹备+血本运营”的双驱形式，打制“可接续繁荣”体例。
（1）以简政放权为导向，接续优化公司统辖构造，满盈散释公司繁荣生气。以讯息化配置为载体，推进企业拘束数据化配置，重塑轨制流程系统，夯实拘束基本。
（2）以企业升级转型为时机，环绕公司生意结构，满盈吸纳人才，增强主题人才梯队配置，造就和培养一支视野空阔、才华优秀，也许餍足公司众元化繁荣央求的高本质人才行列，修建面向将来的员工团队。
1、新制车投资存正在增速放缓乃至降落的危险。跟着我邦铁途普速铁途和“八纵八横”高速铁途网的配置繁荣，我邦铁途生意里程、高铁里程均坚持连结增进。同时，我邦铁途客运、货运需求增进强劲，估计将发动对我邦铁途机车、动车组的增量需求。近两年，铁途机车车辆投资振动较大，但仍支持正在较高水准。将来，假如新制车投资增速放缓乃至降落，将对公司新制车合系产物出售发生倒霉影响。
2、铁途市集化蜕变导致市集角逐加剧的危险。铁途体例蜕变计划实践今后，邦度铁途局、铁途总公司等行业主管部分总共深化蜕变，已于2017年末前将18个铁途局改制为集团有限公司，铁途市集化趋向日益闪现。将来，假如LKJ体例、机车安防体例等产物市集化角逐水平加剧，将对公司功绩发生倒霉影响。
3、公司新产物研发执行不足预期的危险。按照将来我邦铁途运输对太平与功效的需求，公司前瞻性地展开了LKJ-15体例、机车智能驾驶（STO）体例、ATP体例等产物的研发、展开装车试验，并通过延续的身手改进和新产物开拓，连续坚持公司正在列控、行车太平监测等范畴的上风位子。合系身手改进和新产物的执行受铁途拘束体例、客户认同度等要素的限制，存正在新身手、新产物研发获胜后不行取得市集的认同或者未到达预期经济效益的危险。
题目三、年报披露，呈报期内公司筹备本钱组成项目华夏质料占总本钱比例为85.69%，上年同期占总本钱比例88.84%，原质料占较量大。请公司添加披露：（1）维系整体安排临盆流程和紧要合头，量化证明原质料的紧要组成和金额；（2）此中自产兴办组件与外购的比例，临盆合头中软件与硬件的金额及比例。
公司实行以销定产的格式机合临盆，按照客户订单数目或需求设计临盆。公司方案更改主管按照出售需求方案和订单兼顾设计物料采购及临盆方案。开始，方案更改主管机合出售、物料及临盆部分制订《季度出售需求方案》、《季度备料方案》，由采购部分举行物料采购；其次，方案更改主管机合制订《月度出售需求方案》、《月度临盆推广方案》，由临盆部分按照《月度临盆推广方案》领会造成周方案、日方案后实践临盆,征求半制品临盆及检修、制品组拼装及调试等工序；结尾，产物临盆告竣并检修及格后打点入库，并按照客户需求设计发货。
2017年公司筹备本钱华夏质料金额为16,328.60万元，此中自产兴办组件12,425.37万元，占原质料的比重为76.10%；外购配套件3,903.23万元，占原质料的比重为23.90%。自产兴办组件与外购配套件的比例约为3.18比1。
2017年临盆合头软件用原质料788.47万元，占自产兴办组件的比例为6.35%；硬件用原质料金额11,636.90万元，占自产兴办组件的比例为93.65%；临盆合头中软件与硬件比例为14.76比1。公司软件紧要为嵌入式软件，软件临盆合头紧要是将已开拓成熟的可反复复制的标准写入芯片，临盆合头的软件用料紧要为可写入芯片等元器件。
题目四、公司前五名客户出售额17,516.65万元，占年度出售总额38.07%，客户纠合度较高，鉴于公司生意收入接续下滑，合节客户的安静性对公司功绩影响巨大，请添加披露以下题目：（1）近三年前五大客户名称和对应的出售额；（2）公司是否存正在大客户依赖题目及对公司将来生意繁荣不妨发生的影响，以及合系应对方法；（3）公司安静客户，开采市集的紧要方法。
二、公司是否存正在大客户依赖题目及对公司将来生意繁荣不妨发生的影响，以及合系应对方法；
比来三年，公司不存正在向单个客户出售比例高出当期生意收入50%的景象，不存正在大客户依赖题目。公司紧要从事列车运转掌握体例的研发、升级、财产化及身手援助，属于铁途行车安集体例行业，客户紧要为铁途总公司、各铁途局、机车厂商等，客户正在生意属性方面存正在肯定的纠合度。另外，铁途总公司有劲世界新制车的列控体例的招标、采购，因此采购额相对较高。这切合铁途行车安集体例行业的特征，具有合理性。
因为我邦铁途市集特征以及铁途体例等要素，铁途行车安集体例的客户紧要纠合正在铁途市集，存正在着依赖邦度铁途市集的危险。为此，公司将连续增强研发，擢升身手水准，擢升公司及产物的主题角逐力，增强市集营销及抬高任事水准，延续扩张市集份额。同时，公司将加快产物研发及足够产物线，推绝伦元化产物，延续餍足客户的众样化需求。
1、体贴铁途行业繁荣态势，聚焦LKJ体例产物的迭代升级、软件延迟任事，接续擢升客户得意度和粘出力。
2、筑筑众样化的市集讯息搜求渠道，擢升讯息开采才华和呼应速率，抬高市集讯息敏锐性，并筑筑以市集为导向的计划机制，通过深远客户一线、增强营销行列配置，加强内部培训拘束，擢升专业营销生意才华，搭筑专业化的营销系统，擢升公司全部营销才华。
4、看重产物顶层筹办、计划安排和实践掌握，看重产物主题身手，打制产物主题角逐力。
5、扶植质料第一的激烈认识，僵持优质繁荣、以质取胜，以质料擢升行径推进公司列控、机务安防等各项生意康健、有序繁荣。
题目五、年报披露，公司拟现金收购河南蓝信科技股份有限公司（以下简称蓝信科技）股权，展开CTCS-2级ATP体例探究，维系与蓝信科技的协作时机，进军高铁生意范畴，截至目前合系生意协作尚未展开。现时，公司先行收购蓝信科技49%股权，已告竣审计并经股东大会审议通过，公司拟连续收购蓝信科技局部股权，组成巨大资产重组，公司股票尚处停牌。（1）蓝信科技初次公然拓行股票申请于2018年1月被证监会发审委驳斥，请维系发审委集会提出询查的紧要题目，添加披露本次收购的斟酌及合理性，满盈提示合系危险及应对方法；（2）公司期末钱币资金仅余1.72亿元，请添加披露本次股权收购的资金泉源，量化明白收购对公司紧要财政目标的影响；（3）请公司添加披露自己与蓝信科技正在财产链中的合连、紧要产物的协同合连或差别，量化比照二者的生意周围及筹备勾当近况；（4）请公司添加披露蓝信科技紧要产物角逐力和市集占据情状，征求但不限于产物本钱、身手上风、地区漫衍、市集份额以及市集占据率等，并举行同行业较量；（5）证明“CTCS-2级ATP体例’’的探究转机，添加披露收购告竣新进军高铁生意范畴的可行性，满盈提示不确定性及合系危险。
一、蓝信科技初次公然拓行股票申请于2018年1月被证监会发审委驳斥，请维系发审委集会提出询查的紧要题目，添加披露本次收购的斟酌及合理性，满盈提示合系危险及应对方法；
蓝信科技股权构造显露，具备独立面向市集的角逐才华，并具有较为完整的公司统辖水准，本次收购蓝信科技股权具备可行性、合理性。整体明白如下：
2018年1月，蓝信科技IPO申请未获取证监会发审委审核通过。按照中邦证监会于2018年3月下发的《合于不予批准河南蓝信科技股份有限公司初次公然拓行股票并正在创业板上市申请的裁夺》（证监许可【2018】451号文），其紧要体贴以下讯息披露题目与内控题目：一是合于蓝信科技史乘存正在股权代持设计、股权缠绕与赵筑州被认定为本质掌握人的事项披露是否存正在彼此冲突；二是赵筑州曾任职单元与蓝信科技生意合系性未作出合认识释；三是未满盈披露合于发出商品保管义务等内控轨制推广的有用性。
一方面，公司通过实地走访、查阅和明白内部合系材料文档、与合系职员访叙、查证格式，对蓝信科技史乘沿革、筹备天禀、正在研发项目、主题职员、公司统辖、财政司帐、主题角逐力及接续筹备才华、筹备繁荣筹办、巨大危险等事项举行郑重、仔细的考察，公司以为：蓝信科技现时股权显露，不存正在股权缠绕；蓝信科技生意独立，具有接续盈余才华；蓝信科技筑筑了较为完整的内控拘束轨制，筹备标准。
另一方面，公司已邀请中信筑投证券股份有限公司为本次巨大资产重组的独立财政咨询人、北京市君合（深圳）讼师事件所为本次巨大资产重组的功令咨询人、大华司帐师事件所（异常广泛共同）为本次巨大资产重组的审计机构，并机合对蓝信科技展开尽职考察。整体情状以公司邀请的中介机构出具的核查主睹为准。
蓝信科技招股仿单披露，蓝信科技史乘上曾存正在股权代持、股权缠绕情状。2013年12月，经法院主办并经各方疏通，股权诉讼合系方已就代持复原事项告终共鸣，并由有管辖权邦民法院出具了《民事转圜书》，各方均遵循《民事转圜书》实践相应责任，复原代持股权。一方面，蓝信科技股权代持已还原并取得真切有用真实认，蓝信科技股权构造显露；另一方面，蓝信科技代持股权自还原至今，不存正在股权缠绕。以是，公司收购蓝信科技49%股权的营业不会因蓝信科技史乘上曾存正在股权代持而受到倒霉影响，且公司收购蓝信科技49%股权的营业已于2018年4月25日成功打点完毕工商改变备案，公司合法持有蓝信科技的股权。
就证监会体贴的赵筑州曾任职单元与蓝信科技生意合系性的题目，公司查阅了蓝信科技IPO时提交的合系阐明文献（征求郑州铁途局电务处和人事处出具真实认文献、中邦铁道总公司原电务试验室主任的访叙、蓝信科技合系产物的研发记实、合系产物的出售合一致材料）并与蓝信科技的主题研发职员举行了身手访叙。经查阅郑州铁途局电务处和人事处出具的证明，该文献确认赵筑州正在郑州铁途局电务检测所任务时间不存正在违规违纪，蓝信科技自设立今后与赵筑州原任职单元郑州铁途局的营业事项均肃穆实践合意标准、合法合规；蓝信科技合系专利、软件著作权或身手与郑州铁途局均不存正在任何合连或缠绕。
思想列控与蓝信科技均位于郑州高新区，且均从事铁途太平范畴生意，对互相生意天禀、筹备势力及市集位子较为认同。蓝信科技是我邦动车组列控兴办及司机及时动态监测、列控数据拘束体例、动车组车载监测讯息归纳传输体例的主题供应商，正在十余年的繁荣中造成了征求列控兴办动态监测体例（DMS）、动车组司机操控讯息明白体例（EOAS）、高速铁途列控数据讯息化拘束平台（TDIS）、信号动态检测体例（TJDX）、动车组调车防护体例（ETSP）等正在内的独立、无缺的产物系统。蓝信科技具有较强的主题身手积蓄，并培养了一支谙习铁途太平范畴，生意才华优秀的人才团队，也许独立自助地展开各项筹备勾当的才华，具备接续筹备及接续盈余才华的基本坚固。
经大华司帐师事件所（异常广泛共同）及立信司帐师事件所（异常广泛共同）审计，自2012年今后，蓝信科技生意收入接续增进，比来6年复合增进率为28.26%；净利润亦坚持接续增进，比来6年复合增进率为32.00%，坚持了杰出的筹备态势：
经发轫核查，蓝信科技造成了较为完整的内控轨制，筑筑较为健康的内控系统。针对质监会审核体贴的存货拘束题目，公司经核查后以为，蓝信科技对发出商品、提启航货等景象已举行标准化拘束并取得有用推广，其采购、临盆、出售方面不存昭彰的内控瑕疵，坚持较好的标准运营拘束。
3、蓝信科技角逐势力优秀，与上市公司协同效应明显，具有较高的并购整合价格
思想列控自创建今后，不停努力于我邦列车运转掌握体例的自助研发、升级及财产化。2015年上市往后，公司连续深耕LKJ体例及机务安防体例市集，延续夯实主生意务。同时，跟着上市公司品牌势力、血本势力延续巩固，环绕铁途太平范畴，精选具有奇异生意上风、切合公司战术繁荣宗旨的优质标的举行股权收购、资产收购或参股投资，也是公司寻求生意打破、完毕接续较速繁荣的紧急战术。
蓝信科技一心于动车组列控动态监测范畴，通过及时监测、检测动车组列控体例（ATP）、地面应答器讯息、无线闭塞中央（RBC）报文讯息和轨道电途等讯息，便于铁途运营、电务、机务等合系部分实时、动态负责ATP体例等兴办的任务状况，科学向导列控体例爱护任务，实时有用地清除兴办隐患，确保行车太平。蓝信科技的身手与市集上风优秀，经生意绩杰出，与思想列控具有较强的协同效应。基于对蓝信科技生意、天禀、股权构造、接续筹备才华、繁荣前景、前次血本运作经过等的深远考察，公司经营收购蓝信科技的紧要斟酌及合理性如下：
思想列控一心于时速250公里以下速率级别列车的列控体例及监测范畴，缺乏相应的高铁列车系列产物；而蓝信科技紧要面向高铁范畴，紧要聚焦于动车组兴办的动态监测，主题产物已笼盖我邦总共动车组列车。蓝信科技正在我邦动车组列控监测体例范畴处于领先位子，负责了列控动态监测体例范畴众项主题身手，同时也是该范畴众项身手要求、尺度制订的紧急介入者，其紧要产物DMS体例、EOAS体例已成为我邦动车组的出厂尺度摆设之一，全部角逐势力优秀。
本次营业告竣后，思想列控及蓝信科技可环绕“高铁+即有线”、“掌握+检测”、“机务+电务”、“车载+地面”等范畴展开协作，完毕强强团结、互补短板的杰出财产协同。同时，思想列控可将自己的列车运转掌握、太平谋划机等身手与蓝信科技正在列控监测、大数据明白、信号解码身手、无线射频身手等方面的身手研发上风维系，展开深度身手研发协作；另外，鉴于左近的生意形式，两边可正在临盆加工、质料检修、客户资源、身手任事范畴协作。通过两边正在生意、身手、市集方面的协同效应阐发，加强两边的主题角逐力，擢升上市公司中持久接续盈余才华和抗危险才华。
维系目前核查转机和情状，公司经郑重计划后以为，本次经营收购蓝信科技49%股权事宜具有可行性和合理性。
一方面，因为蓝信科技持久今后不停一心于动车组列控体例监控兴办的研发和身手援助，介入制订我邦动车组DMS体例车载兴办、EOAS体例车载兴办身手尺度造成专业身手上风；另一方面新增供应商需求起码三年以上的试用稽核才略执行运用。以是，蓝信科技行为该类产物的供应商具有行业内先发上风，并造成以该类产物为主的生意系统。2016年、2017年蓝信科技DMS体例、EOAS体例生意收入占其当年生意收入的比例阔别为57.43%、57.22%，占较量高。为贯彻落实邦度简政放权蜕变精神，邦度铁途局于2016年颁布《邦度铁途局合于废止局部标准性文献的知照》（邦铁科法[2016]20号），打消了铁途专用兴办产物准入等行政化审批事项。蓝信科技所处行业的产物准初学槛随之低重，将来存正在其他及格供应商进入该行业范畴的不妨性，行业市集角逐不妨以是加剧，将对蓝信科技的行业位子及经生意绩发生倒霉影响。
蓝信科技存正在主生意务依赖邦度铁途市集的危险。2016年、2017年，蓝信科技主生意务收入阔别完毕25,266.02万元、28,710.26万元，占当年生意收入的比例阔别为95.86%、94.65%，占较量高。另外，蓝信科技紧要产物的终端用户为ATP体例集成商、铁途总公司及部下各铁途集团公司等运营单元，客户纠合度相对较高。2016年、2017年，蓝信科技来自前5大客户的生意收入阔别为19,486.29万元、21,746.14万元，占当年生意收入的比例阔别为73.92%、71.69%，占比均高出70%。
将来，假如因宏观经济事态产生蜕化、铁途投资调度、市集角逐加剧等要素导致铁途市集对蓝信科技紧要产物的需求产生巨大蜕化，则蓝信科技合系产物的市集前景将以是受到较大影响，对其筹备处境和盈余才华将发生倒霉影响。
蓝信科技行为铁途体例专用兴办供应商，因为铁途行业特征，为配合客户临盆需求、机车厂临盆进度、保障动车组准时交付，存正在未实践招投标标准或未签定合同而先行发货的情状。只管铁途体例用户天禀诺言杰出，且蓝信科技制订了合系防备危险轨制并也许有用推广，但仍存正在先行发货后无法订立合同的不妨性，将不妨对蓝信科技产物出售发生倒霉影响。
截至2016年终、2017年终，蓝信科技存货余额阔别为12,163.70万元和12,942.61万元，此中发出商品余额阔别为10,602.78万元和10,049.54万元，占存货余额比例阔别为87.17%和77.65%，金额较大。因为蓝信科技所属行业特征及筹备形式裁夺了其生意合同推广克日、确认收入时候较长，导致其发出商品余额较大，给蓝信科技存货拘束及带来较大寻事。若以后蓝信科技不行对存货举行有用拘束或者市集产生巨大蜕化，其生意展开及经生意绩均将受到较大的倒霉影响。
蓝信科技紧要客户是ATP体例集成商、铁途总公司和各铁途局（集团公司）、站段，客户信用杰出，蓝信科技应收账款产生大额坏账牺牲的不妨性较低。跟着蓝信科技筹备周围慢慢扩张，假如其不行支持应收账款的高效拘束，应收账款的大额坏账牺牲将对其财政处境和筹备结果发生倒霉影响。
近年来，跟着社会对铁途运输太平器重程过活益擢升、我邦接续繁荣列车运转速率慢慢抬高、行车密度延续加大，紧急需求通过讯息化、智能化的监测身手来保证列车掌握体例的运转太平和功效、抬高水准及应对突发性事变的才华。
将来，假如蓝信科技未能对身手、产物和市集繁荣趋向做出精确决断，或未能实时负责行业合节身手更新，以致其正在新研发宗旨、紧急产物的计划制订等方面不行做出确凿计划，其项目不妨存正在障碍的危险或新身手、产物研发获胜后不行取得市集认同或者未到达预期经济效益等危险。
铁途行车太平配备属于身手繁茂型产物，奇特是列控动态监测体例的研发及财产化，统一了摩登通讯身手、谋划机身手、太平性与牢靠性身手、数字号处置身手等众专业、众范畴的专业身手运用，行内具备体味足够、跨学科、跨专业的复合型人才相对较少。近年来，跟着铁途行车安集体例及列车运转掌握身手繁荣的客观央求，行业内人才缺少的时势出手崭露。一方面，跟着蓝信科技筹备周围的急速繁荣以及财产链的延续延迟，蓝信科技对高本质、专业化的突出身手人才和拘束人才的需求将增添；另一方面，突出人才的匮乏加剧了同行业企业对人才的夺取。若蓝信科技不行实时引进或既有人才团队崭露非寻常流失，其筹备不妨会受到倒霉影响。
参股投资蓝信科技后，公司将与标的公司展开身手和生意协同，以完毕上风互补、协作共赢。但因为两边正在各自的繁荣经过中造成了差异的拘束格式、筹备特征和企业文明，正在投资后的企业协同经过中不妨存正在进入亏空、协同效率不睬念等危险。
目前，公司正与各方进一步商量论证，悉力饱动本次巨大资产重组合系任务。针对本次巨大资产重组，公司将按照合系功令法则的央求实践董事会、股东大会等须要的内部标准后报上海证券营业所、中邦证监会审核审批。重组时间，公司将肃穆遵循《上市公司巨大资产重组拘束措施》、《上海证券营业所股票上市法则（2018年修订）》等相合功令法则的央求，实时披露本次重组的转机情状。鉴于本次巨大资产重组仍存正在不确定性，请投资者属意投资危险。
（1）通过接续推进产物迭代升级和产物延展擢升用户黏度，擢升企业的归纳任事才华
蓝信科技主题产物动车组DMS体例车载兴办经由十年的运用即将迎来新一轮的更新改制周期，且将慢慢擢升DMS产物成效，正在既有动态监测、及时传输的成效基本上，扩展众通道传输掌握、智能明白、统计明白等成效，推出新一代DMS产物；EOAS体例跟着全途慢慢列装告竣，正在成效、构造等范畴存正在较大的运用优化空间，将来几年亦将迎来更新换代周期；高速铁途列控数据讯息化拘束平台也正在2016年今后成为蓝信科技紧急收入组成，估计仍将坚持安静增进态势。主题产物的迭代升级为蓝信科技的接续盈余才华供应紧急维持。
蓝信科技日渐足够的产物构造有利于擢升用户得意度，巩固客户黏度，并有助于蓝信科技完毕整合动车组列控数据、线途数据、工程数据及拘束生意数据，慢慢修建起机车、车辆、信号、供电、站场等一体化的智能化讯息拘束体例，延续擢升企业的归纳任事才华和市集角逐位子。
一方面，我邦列控动态监测体例范畴，存正在较高的身手壁垒、产物系统壁垒、行业体味壁垒、人才壁垒。目前，从事动车组列控兴办动态监测体例研发、集成、财产化和身手援助的厂商中，蓝信科技处于行业龙头位子，众年深耕造成的角逐壁垒有利于保证蓝信科技市集位子及生意形式的可接续性。
另一方面，思想列控与蓝信科技和谐效应明显，两边战术协作有助于协同抵御行业和市集危险：思想列控一心于时速250公里以下速率品级列车列控兴办研发临盆及身手援助，缺乏相应的高铁系列产物，而蓝信科技列控监控兴办普及运用于高铁动车组，有利于足够思想列控的产物链。思想列控和蓝信科技将协同环绕我邦铁途太平中心，满盈使用各自负责的列控身手和监控身手及市集资源，有用擢升和优化产物本能，修建起环绕铁途太平的众范畴、众品类、众主意的产物和任事系统，协同抵御行业和市集危险。
二、公司期末钱币资金仅余1.72亿元，请添加披露本次股权收购的资金泉源，量化明白收购对公司紧要财政目标的影响；
公司正在3月29日颁布的《合于公司拟以现金格式收购河南蓝信科技股份有限公司49%股权的添加布告（2）》中披露，公司拟以现金格式收购蓝信科技49%的股权，本次营业的金额泉源为公司自有资金。
截至2017年12月31日和2018年3月31日，公司可用自有资金16.98亿元和15.34亿元，征求钱币资金以及其他活动资产，此中其他活动资产紧要是未到期的理财富物。整体如下：
综上，本次收购蓝信科技49%股权的营业代价为不高出邦民币8.82亿元，公司自有资金也许餍足本次收购需求。
本次营业告竣后，公司将持有蓝信科技49%的股权。蓝信科技2016年、2017年阔别完毕归属于母公司整个者的净利润9,153.76万元、9,968.44万元。将来，假如蓝信科技的筹备周围增进或盈余才华连续擢升，估计本次营业每年可为公司孝敬投资收益高出4,884.54万元，并有不妨接续擢升，对公司财政报外发生巨大踊跃影响。2018年投资收益将按照本质交割日举行核算。
三、请公司添加披露自己与蓝信科技正在财产链中的合连、紧要产物的协同合连或差别，量化比照二者的生意周围及筹备勾当近况；
列车运转掌握体例是用于保障列车运转太平的主动掌握体例，而列控动态监测体例则是辅助列车运转太平、擢升铁途拘束功效的紧急方法。
思想列控与蓝信科技同属于铁途行车安集体例行业行业，此中思想列控的主生意务为列车运转掌握体例的研发、升级、财产化及身手援助，向客户供应列车运转掌握体例（LKJ体例）、行车太平监测体例（LAIS体例）、LKJ太平拘束及讯息化体例等全部处分计划；蓝信科技的主生意务为动车组列控动态监测体例及衍临盆品的研发、集成、出售、安设及爱护，紧要供应列控兴办动态监测体例（DMS）、动车组司机操控讯息明白体例（EOAS）等产物及合系处分计划。
思想列控是LKJ体例仅有的两家供应商之一，也是为数不众的也许直接掌握列车运转的铁途行车太平配备主题供应商，产物紧要面向铁途机车和普速动车组。截至2017年末，LKJ体例仍是我邦列控体例的主流配备，市集占据率高出75%。
蓝信科技是我邦动车组列控兴办动态监测体例（DMS体例）、动车组司机操控讯息明白体例（EOAS体例）的主题供应商，产物紧要面向我邦整个动车组。截至目前，DMS体例、EOAS体例已成为我邦动车组的出厂尺度摆设之一，而且普及运用于我邦动车组，笼盖铁途总公司、世界18个铁途局（公司）等铁途体例客户。
四、请公司添加披露蓝信科技紧要产物角逐力和市集占据情状，征求但不限于产物本钱、身手上风、地区漫衍、市集份额以及市集占据率等，并举行同行业较量；
自2006年今后，蓝信科技便出手一心于动车组列控动态监测体例及衍临盆品的研发与运用。目前，蓝信科技已成为动车组DMS体例、EOAS体例等产物的主题供应商。仰仗产物先发上风，蓝信科技DMS体例、EOAS体例已根基笼盖我邦动车组，并发轫造成笼盖铁途总公司地面数据中央、18个铁途局地面数据中央的数据架构系统。
动车组列控动态监测体例范畴产物从研发到最终行使大凡需求科研立项、计划评审、试用评审、现场试用，通过身手评审后才略老手业内执行运用，所需时候较长，以是蓝信科技正在该范畴具有肯定的先发上风。
自创建今后，蓝信科技总共介入了我邦列控兴办动态监测体例、动车组司机操控讯息明白体例等列控动态监测体例的研发。正在本质运用、执行、完整经过中，蓝信科技积蓄了足够的研发、财产化、产物认证和运用体味，同时负责了征求列控兴办车载数据、掌握形式、运转数据记实等主题身手，造成了众项具备前瞻性的身手储藏、较为足够的产物品种。
仰仗足够的身手积蓄以及专业积蓄，仍旧与铁途主管单元正在产物研发、身手革新升级等方面筑筑了杰出的协作合连，蓝信科技先后众次介入铁途体例科研项目团结攻合。通过与铁途主管单元打开周密科研协作，蓝信科技也许实时剖析铁途市集的本质需求及将来繁荣趋向，为蓝信科技研发结果财产化供应了有力的保证。蓝信科技介入了铁途总公司及其部下单元的众项范例项方针研发，整体情状如下：
